Etkin Piyasalar Hipotezi

Etkin Piyasalar Hipotezi (EPH), finansal piyasalardaki varlık fiyatlarının tüm mevcut bilgilerle tam olarak fiyatlandığını öne sürer. Bu hipoteze göre, yatırımcıların hiçbiri sürekli olarak piyasayı aşamaz. EPH, üç ana formda sınıflandırılır:

• Güçlü Form: Tüm bilgilere (özel ve kamu) ulaşımın olduğu varsayılır.
• yarı Güçlü Form: Sadece kamuya açık bilgilerin varlık fiyatlarına yansıdığı kabul edilir.
• Zayıf Form: Geçmiş fiyatların ve hacim verilerinin piyasa fiyatları üzerinde etkili olmadığına inanılır.

Piyasa Anomalileri

Piyasa anomalileri, EPH ile çelişen durumları ifade eder. Bu anomaliler, yatırımcıların belirli stratejilerle piyasayı aşmasını mümkün kılar. Yaygın piyasa anomalileri arasında şunlar bulunur:

• Jöle Çalışması: Daha küçük şirketlerin hisse senetlerinin daha yüksek getiri sağladığı gözlemlenir.
• Ocak Etkisi: Yatırımcıların yıl sonunda hisse senetlerini satıp, Ocak ayında geri almasıyla fiyatların yükselmesi durumu.
• Değer Anomalisi: Düşük P/E oranlarına sahip hisse senetlerinin, yüksek P/E oranlarına sahip olanlardan daha iyi performans göstermesi.
• Yüksek Temettü Anomalisi: Yüksek temettü ödeyen hisse senetlerinin, piyasa ortalamasından daha iyi performans göstermesi.

Bu anomaliler, piyasanın her zaman etkin olmadığını ve bazen yanlış fiyatlamaların olabileceğini göstermektedir.